Ruchir Sharma, a Rockefeller International elnöke szerint az Egyesült Államok túlságosan rabja lett az adósságnak, és a visszaszorítási kísérletek végül gyengítik a gazdasági növekedést és a vállalati profitot.
A piaci szakértő korábbi „minden buborék anyja” figyelmeztetését követte a Financial Times múlt heti egy másik rovata, amely bemutatta, hogyan fog kipattanni az Egyesült Államok felülteljesítésének buboréka a világ többi részéhez képest.
Míg a Wall Street-i bullák az erős bevételekre utalnak, Sharma szerint a rekord kevésbé lenyűgöző, miután kiigazították a kormányzati kiadásokat és a maroknyi technológiai óriáscéget, akik hatalmas értékbecsléssel rendelkeznek, hozzátéve, hogy a „szupernormális nyereség” általában visszatér a normális szintre a verseny közepette.
„A növekedés és a nyereség mesterséges emelést is kap a gazdasági ciklus ezen szakaszában valaha feljegyzett legsúlyosabb hiánykiadásokból” – magyarázta Sharma, a What Went Wrong With Capitalism című könyv szerzője.
Valójában a lakosság adóssága, vagy az az összeg, amellyel az Egyesült Államok a külső hitelezőknek tartozik a pénzügyi piacokon felvett hitelek után, már a GDP 100%-án van, és ez az arány hamarosan várhatóan megdönti a minden idők rekordját, amelyet közvetlenül azután felállítottak. világháború. Ezúttal azonban globális katasztrófa nélkül megy végbe, miközben a gazdaság stabil marad.
Az összes adósság kiszolgálásának költségei szintén robbanásszerűen megnőttek, és szintén hozzájárulnak a hiányhoz, visszacsatolási hurkot teremtve az adósságra vonatkozóan. Az adósság kamatkiadásai jelenleg évi 1 billió dollárt tesznek ki, és a legnagyobb költségvetési tételek közé tartoznak, még a védelmi kiadásokat is meghaladják.
Mégis, miközben a szövetségi kormányt vörös tintával töltik, az amerikai háztartások és vállalatok erős mérleget tartanak fenn, amely továbbra is élénkítheti a gazdaságot. Valójában a harmadik negyedévi GDP-növekedést 3,1%-ra módosították a korábbi 2,8%-ról, részben a fogyasztói költések növekedése miatt.
„De minden hősnek van egy végzetes hibája” – írta Sharma. „Amerika egyre jobban függ az államadósságtól.”
Számításai szerint 2 dollár új államadósságra van szükség ahhoz, hogy további 1 dollár GDP-növekedést generáljon, ami 50%-kal több, mint öt évvel ezelőtt. Bármelyik másik hasonló dinamikájú ország mostanra tőkemenekülést szenvedne, de az Egyesült Államok továbbra is a világ vezető gazdaságával és tartalékvalutájával büszkélkedhet – mondta.
Az egyik katalizátor, amely véget vethet a bulinak, ha a piacoknak elege lesz. Sharma azt jósolta, hogy jövőre a befektetők valószínűleg magasabb kamatot fognak követelni az összes kibocsátott új adósság után, vagy a költségvetési fegyelem valamilyen jelét. Ez a kormányzati kiadásoktól való függés csökkentésére irányuló erőfeszítésekhez vezet, ami rontja a növekedést és a nyereséget.
