Trump elnök tarifális tervei felvetették a kötvénypiac stabilitását, mivel a kereslet gyorsan csökkent, mielőtt a legtöbb tarifát a 90 napos szünetet hajtotta végre.
Trump szerdai megjegyzéseiben hivatkozott a kötvénypiacra, amelyben elmagyarázta a szünet bevezetésére vonatkozó döntését, amely úgy tűnik, hogy feljegyzi az amerikai kincstárak iránti kereslet csökkenését, amelyeket általában a pénzügyi káosz során stabilnak tartanak, és a kamatlábak nagy ugrása.
A közgazdászok szerint a kötvénypiac mozgása még több okot adott az aggodalomra, mint az elmúlt héten a tőzsde csökkenése. De a piac legalább egyelőre stabilizálódni kezdett, a legtöbb tarifát késleltetve.
Íme, amit tudnod kell a kötvénypiac aggodalmairól.
Mi a kötvénypiac?
Egyszerűen fogalmazva: a kötvénypiac ott van, ahol a kölcsönök vagy az IOUS, a kötvényeket vásárolják és értékesítik. Az amerikai kincstárak számára a szövetségi kormány olyan kötvényeket árusít az egész világon, amelyet az egyének, a vállalatok vagy más kormányok vásárolnak, cserébe azért, hogy egy bizonyos idő elteltével visszafizetik az érdeklődéssel.
A Kincstári Minisztérium rendszeres aukciókkal rendelkezik a különféle lejáratú kincstárkötvényekről is, ami az Egyesült Államok kormányának elsődleges módja az országos adósságot finanszírozza.
A kamat fokozatosan növekszik, amíg a kötvény el nem éri az érettséget, és a vevő ezután megkaphatja teljes ígért összegét.
A vevő már korán készpénzt fizethet kötvényét, és kevesebb érdeklődéssel kaphatja vissza pénzét, mint amennyire várták volna. Vagy a vevő eladhatja kötvényét egy másik félnek, hogy azonnal kifizetést kapjon, lehetővé téve a harmadik fél számára, hogy vállalja a kötvényt, és megkapja az eredeti költségeit és az érdeklődést, miután eléri az érettséget.
Az egyéni kötvények árai és kamatlábajai különféle tényezőktől függnek, mint például a kibocsátóval kapcsolatos pozitív vagy negatív hírek, ám a kamatlábak megváltoznak és felfogásuk, hogy miként változhatnak, a legbefolyásosabb a magasabb szintű hozam meghatározásakor, a Vanguard befektetési menedzsment cég szerint.
Amikor a kamatlábak emelkednek, az új kötvény megvásárlása inkább vonzó, mint valaki más kötvényének vásárlása, amely kevesebb pénzt keres, mint egy új.
Hogyan reagált a kötvénypiac Trump tarifáira?
Trump elismerte, hogy az emberek úgy tűnt, hogy „kissé yippy -re, kissé félnek”, válaszul a tarifáiról szóló hírekre, amelyek miatt a tőzsde több nap alatt több száz pontot dobott el. De kifejezetten a kötvénypiacra mutatott, amikor az amerikai kincstárak iránti kereslet csökkent, és a kamatlábak meredek növekedést tapasztaltak.
“A kötvénypiac nagyon trükkös, figyeltem. De ha most nézz, ez gyönyörű” – mondta Trump. “Tegnap este láttam, ahol az emberek kissé nyugodtak.”
Egyes szakértők szerint a kötvénypiac megszakítása lehet a fő oka annak, hogy Trump úgy döntött, hogy megváltoztatja a kurzust.
“A Trump tarifális napirendjének szellemi alapja az, hogy a dollár növekedni fog, és a kötvénypiac összegyűlik, ami ellensúlyozná a magasabb tarifák és a magasabb költségek negatív hatásait” – mondta Brian Gardner, a Washington Washingtoni politikai stratégiája a Wealth Management and Investment Banking Company Stifel. “És nem ez történt.”
Gardner szerint az amerikai dollár nemzetközi értéke gyengül, és a hitelfelvételi költségek növekedtek az amerikaiak számára, „azok az emberek, akiket a tarifák segítenek.”
Megjegyezte, hogy a tőzsde úgy tűnt, hogy jól reagál Trump szünetére, de a kötvénypiac a legjobban előnyös lehet, mivel ez potenciálisan sebezhetőbb volt.
“Itt jelentkeztek a stressz néhány jele” – mondta.
Miért fejezték ki a közgazdászok Trump aggodalmát?
A megfigyelők annyira stresszes oka annak, hogy a kötvénypiacon a gazdasági visszaesések vagy a tőzsdei mártások során általában nem láttak eltolódást.
Greg IP, a Wall Street Journal főgazdasági kommentátora, a kimenet oszlopában, amelyet a Kincstár hoz létre, az a kötvényvásárlók által, amelyeket a vásárolt kötvényen vállalnak, körülbelül negyed százalékponttal emelkedtek április 2-ig, amikor Trump először bejelentette legújabb és legszélesebb körű tarifáját.
Az elmúlt hét esetben, amikor az S&P 500 annyira csökkent, mint vagy annál több, a dollár ereje emelkedett. De ezúttal a dollár leesett, és a hozam ráta hirtelen kedden este és szerdán reggel emelkedett.
Mark Hamrick, a Bankrate pénzügyi szolgáltató társaság vezető gazdasági elemzője elmondta, hogy a 10 éves kincstári jegyzet hozamának tüskéje: „Haladjon el a riasztási harangokat”. Azt mondta, hogy az elmúlt napokban „repülést” láttak az amerikai vagyonból szerte a világon.
“El kell ismernünk, hogy a történelmileg magas tarifákkal, amelyek továbbra is így szólnak, amikor beszélünk … hogy lehet, hogy a kereskedelmi háborúnak mind a szándékos, mind a nem szándékos következményei vannak, amelyekben az Egyesült Államok nem rendelkezik monopóliummal a lövések lövöldözésében” – mondta.
Az IP szerint az Egyesült Államoknak külföldieknek kell lennie a kötvényeik folytatására és a hírek vásárlására, mivel még egy kis csökkentés is eredményezheti a hozamokat. Néhány aggodalmát említi, hogy Kína, amely továbbra is 145 % -os tarifával szembesül az Egyesült Államokba juttatott összes behozatalra, a kötvénytulajdonok egy részét megtorlásként adhatja el.
“Nincs bizonyíték arra, hogy van, de a lehetőség kiemelte az Egyesült Államok kockázatát a pénzügyi háborúba való kereskedelmi háborúnak” – mondta.
Az átlagos embernek aggódnia kell?
A kötvénypiacra gyakorolt hatások leggyakoribb kinövése az, hogy a kamatlábak emelkedhetnek, növelve a pénz kölcsönzésének költségeit a fogyasztók számára.
“Az adminisztráció napirendtel jött be az infláció megszelídítésére, az alacsonyabb árakra” – mondta Gardner. “Nos, ha növekszik a hitelfelvételi költségek, akkor nem teheti meg az inflációt.”
A növekvő kamatlábak csökkenthetik más befektetések értékét, például a betéti vagy pénzpiaci megtakarítási számlákat.
Hamrick szerint a gazdasági bizonytalanság esetén az egyik biztonságos lépés a sürgősségi megtakarítások rangsorolása.
“Banki kamatlábaink történelmileg azt találták, hogy az amerikaiak többsége fizet a fizetési csekkben” – mondta. “És olyan környezetben, ahol a foglalkoztatás, a jövedelem és az infláció ellentétes lehet a legjobb pénzügyi érdekeinkkel, ha több pénz van a bankban … Inkább pénze van, mint a visszatérés nem kap megtérülést.”
Azt mondta, hogy a kamatláb -környezet és a monetáris politika „nagyon bizonytalan”, de a kamatlábak hosszú távon viszonylag stabilak maradhatnak.
“De némi ingadozást láttunk a kamatlábakban és a jövőbeli kilátások előrejelzésében nehéz” – tette hozzá Hamrick.
