A befektetők, akik nagyobb fizetési napot reménykednek a Dangote Cement 2024 -es bevételéből, éppen valóság -ellenőrzést kaptak: az osztalék továbbra is ragadt egy részvényenkénti N30 -on, 2023 -tól változatlanul.
Első pillantásra ez a stabilitást elvégzi, elvégre a vállalat 10,46% -os ugrást ad az adózás utáni nyereségnek N503,25 milliárdra, és a bevétel 62,16% -os növekedését N3,58 trillióra növelte, amelyet az N1,027 trillió N1,027 billió erőteljes bevétele támogat.
De azoknak a befektetőknek, akik figyelték a Dangote Cement részvényeit 115% -ot a 2024 első negyedévben, csak hogy 2025 februárjától lassú 0,25% -os YTD -t térjenek vissza, az igazi kérdés az, hogy ez az osztalék újabb rallyt fog -e irányítani a 2025 első negyedévben és azt követően?
Hogyan áll össze?
A Dangote Cement 100,58% -os kifizetési aránya, kissé csökkent a 2023 -as 110,31% -ról, megmutatja a részvényesek iránti elkötelezettségét. De egy rendkívül versenyképes tájban 6,25% -os osztalékhozamának inspirálónak tűnik.
A BUA cement 2024 -ben 2,05% -kal N2,05 -re növelte osztalékát, míg a kifizetési arány kissé 95,28% -ról 91,78% -ra csökkent. A 2,15% -os osztalékhozammal és 2025 februárjára 2,15% -os hozammal a vállalat óvatos növekedést választott a piaci nyomás ellenére. A WAPCO -ban drasztikus megközelítést alkalmazott, 37% -kal N1,20 -ra csökkentve, a kifizetési arány 19,3% -ra esett vissza. A vágás ellenére azonban 2,53% -os osztalékhozamot és 10,45% -os hozamot eredményezett, felülmúlva a BUA cementet és a Dangote cementet.
A jövedelem-központú befektetők esetében a Dangote Cement 6,25% -os osztalékhozama és a 6,20% -os jövedelem eredménye sápadt, összehasonlítva Nigéria 10 éves FGN kötvény-hozamával, amely ma már meghaladja a 18,8% -ot.
Ez alapvető kérdést vet fel: Miért vállalja a tőke kockázatát a kockázatmentes hozam kevesebb mint felére?
A kamatlábak hirtelen emelkedése vonzóbbá tette a fix kamatozású beruházásokat, nyomást gyakorolva a részvényekre.
Noha a dangote cement továbbra is domináns játékos, olyan kihívásokkal kell szembenéznie, amelyek befolyásolhatták döntését.
Adósság, FX nyomás és piaci érzelmek
Ahelyett, hogy agresszív módon növelné a kifizetéseket, a Dangote Cement döntése valószínűleg tükrözi annak növekvő pénzügyi nyomását.
A növekvő pénzügyi költségek 125% -kal N700,3 milliárdra emelkedtek, amelyet:
A kamatköltségek 210% -ra N448 milliárdra növekedtek.
Ez a növekvő tőkeáttétel a vezetést egy konzervatívabb osztalékpolitikába kényszerítheti, prioritásként a stabilitást egy agresszív kifizetési kiránduláshoz képest.
Vajon ez átéli -e a részvényárak összegyűjtését?
Az osztalék önmagában nem vezet a készletgyűjtéseket. A befektetők nem csak a kifizetéseket keresik; Bizalmat akarnak a vállalat növekedési pályájában és pénzügyi stabilitásában.
A Dangote Cement továbbra is a domináns szereplő a nigériai cementiparban, a legerősebb bevételekkel, jövedelmezőséggel és piaci részesedéssel.
Ennek ellenére a növekvő adósság, az FX volatilitásának kitettsége és a csökkenő kamatfedezet aránya csökkentheti a bullish érzelmeket.
Értékelési szempontból azonban a dangote cement vonzó árúnak tűnik.
A 3,71-es ár-könyv-aránya alacsonyabb, mint a három vállalat átlagos 4,70, míg az ár-értékesítés 2,26-os aránya a 2,49 átlag alatt van.
Ennek ellenére egy másik fontos kulcskérdés az, hogy a befektetők ezt a 100,58% -os kifizetési arányt az ellenálló képesség jeleként látják -e vagy a jövőbeni jövedelmek potenciális megterhelését.
Ha a befektetők felismerik ezt az alulértékelést, és a kifizetést az ellenálló képesség jeleként látják, az érzelmek eltolódhatnak, megújult érdeklődésre ösztönözhetik a részvényeket, és potenciálisan magasabbra tolja.
A jövedelem-központú befektetők esetében a 6,25% -os osztalékhozam kevés megnyugtatást kínálhat. A 10 éves FGN kötvény hozammal azonban 18,8%-os hozammal a Dangote Cement kifizetése továbbra is kevésbé vonzó a kockázatmentes alternatívákhoz képest, ami korlátozhatja a hozamkereső befektetők iránti igényt.
Nagyon érdekes, inflációvezérelt környezetben az igazi teszt nem csak az osztalékkonzisztencia; Az, hogy a dangote cement képes -e fenntartani a tőkenyereséget, hogy ellensúlyozza a tompa jövedelem -hozamot.
Megújult növekedési katalizátor nélkül ez lehet az a pillanat, amikor a befektetői érzelmek az optimizmustól a szkepticizmusig döntenek.
Elegendő -e az N30 egy részvényenkénti egy másik rally újjáélesztéséhez? Az elkövetkező hónapok megmondják.
